투자하는 삶을 사는 직장인, 경제적 자유를 추구하는 헤르만

10가지 권고사항

1. 매입 시기라고 생각되면 어느 업종의 주식을 매입할 것인지를 결정하라.
2. 압박감에 시달리지 않도록 충분한 돈을 가지고 행동하라.
3. 모든 일이 생각과 다르게 진행될 수 있다는 것을 명심하라. 그리고 반드시 인내하라.
4. 확신이 있으면, 강하고 고집스럽게 밀어붙여라.
5. 유연하게 행동하고, 자신의 생각이 잘못될 수 있음을 인정하라.(중요!)
6. 완전히 새로운 상황이 전개되면 즉시 팔아라.
7. 때때로 자신이 보유한 종목의 리스트를 보고 지금이라도 역시 샀을 것인지 검토하라.
8. 대단한 가능성을 예견할 수 있을 경우에만 사라.
9. 계속해서 예측할 수 없는 위험 역시 염두에 두라.
10. 자신의 주장이 옳더라도 겸손하라.

10가지 금기사항

1. 추천 종목을 따르지 말며, 비밀스런 소문에 귀 기울이지 마라.
2. 파는 사람이 왜 파는지, 혹은 사는 사람이 왜 사는지를 스스로 알고 있다고 생각하지 마라. 또한 다른 사람들이 자기보다 더 많이 알고 있다고 생각해서 그들의 말에 귀 기울이지 마라.
3. 손실을 다시 회복하려고 하지 마라.
4. 지난 시세에 연연하지 마라.
5. 주식을 사 놓은 뒤 언젠가 주가가 오를 것이라는 희망 속에 그 주식을 잊고 지내지 마라.
6. 시세 변화에 민감하게 반응하지 마라.
7. 어디서 수익 혹은 손실이 있었는지 계속해서 계산하지 마라.
8. 단기 수익을 얻기 위해서 팔지 마라.
9. 정치적 성향, 즉 지지나 반대에 의해 심리적 영향을 받지 마라.(중요!)
10. 이익을 보았다고 해서 교만해지지 마라

최근 원달러 환율이 무섭게 치솟고 있다.

사실 달러만의 문제가 아니라 원화가치가 하락하면서 모든 외화에 있어 원화의 평가절하가 발생중이다.

엔화는 좀 낫긴한데 그래도 많이 올랐다.

달러가 영원히 1,500원에 가까운 수준을 유지하지는 않겠지만 

원화가 약세일때 수혜주와 피해주를 알아보는 시간을 가져보자

고환율 수혜주

1. 수출 기업: 환율이 상승하면 해외에서 제품을 판매하는 기업이 더 많은 수익을 얻는다. 특히 달러 강세가 지속되면, 원화 가치가 떨어져 해외 판매 수익이 증가한다.
   • 자동차 산업: 현대차, 기아 등 해외에서 판매하는 자동차 제조업체들이 수혜
   • 전기전자 산업: 삼성전자, LG전자 등 글로벌 시장에서 활동하는 전자기업
   • 조선업체: 대우조선해양, 현대중공업 등 해외 선박 발주가 많은 조선업체
2. 해외 매출 비중이 높은 기업: 해외 매출이 많은 기업들이 원화가 약세일 때 더 많은 원화를 확보할 수 있음

고환율 피해주

1. 수입 의존도가 높은 기업: 원자재나 부품을 수입하는 기업들은 원화 가치가 떨어지면 원자재 비용이 부담 
   • 화학 산업: 석유, 화학 원료 등을 수입하는 화학 기업들이 환율 상승에 부정적인 영향
   • 소비재 기업: 제품 원재료를 수입하는 소비재 기업들도 원자재 가격 상승으로 피해
2. 금융주 : 환차손이 발생하면서 평가가치 하락. 
3. 여행 및 항공사: 원화가 약세일 경우 연료를 구매하는데 더 많은 비용이 발생

최근 현대차와 한국타이어앤테크놀러지, 삼성중공업를 포트폴리오에 추가함으로 고환율에 대한 헷징을 하고 있다. 

강달러시대 가장 큰 수혜를 보는 것은 수출비중이 높은 기업이기 때문이다. 

특히 어느정도의 배당성향을 가지고 산업자체가 성장하는 회사를 선호하는 만큼 앞으로 상기 2개 회사는 적립식으로 꾸준히 주식을 사 모을 예정이다.

현재 가치를 훼손당하고 있는 회사도 미리 사모아둘 필요가 있겠다.

달러는 영원히 높지않다. 

언젠가 제자리로 돌아오고 한국과 미국의 금리는 역전될 것이다.

• "다른 사람들이 탐욕스러울 때 두려워하고, 두려워할 때 탐욕스러워라."
  시장 심리에 흔들리지 않고 감정을 잘 관리하라는 조언.

이 조언은 버핏이 좋은 투자자가 되기 위해 감정을 관리하는 것이 얼마나 중요하다고 생각하는지 보여줍니다. 시장은 때때로 지나치게 낙관적이고 때로는 지나치게 비관적인 모습을 보입니다. 환희와 공포를 이해하면 시장 상황과 투자자로서의 올바른 판단을 하는데 도움이 될 수 있습니다.

• "위대한 회사를 적정 가격에 사는 것이, 그저그런 회사를 저렴한 가격에 사는 것보다 낫다."
  좋은 기업의 장기적 가치를 중시.

버핏은 가장 저렴한 주식을 사기 시작했지만, 시간이 지남에 따라 펀더멘털이 강한 기업에 집중하는 방향으로 발전했습니다. 그저그런 기업은 실적이 약간 개선된 후 저렴하게 매입하여 이익을 위해 매각할 수 있지만, 좋은 기업은 시간이 지남에 따라 비즈니스가 성장하고 복리가 증가함에 따라 주주와 성과를 분배합니다.

• "가격은 당신이 지불하는 것이고, 가치는 당신이 얻는 것이다."
  안전마진을 강조하는 조언.

버핏은 아마도 내재 가치에 비해 할인된 가격으로 주식을 매입하는 가치 투자의 투자자일 것입니다. 버핏은 가치에 대해 이야기할 때 수익과 현금 흐름 측면에서 기업의 비즈니스가 주주를 위해 무엇을 제공할지에 중점을 둡니다.

• "큰 기회는 드물게 온다. 금이 쏟아질 때, 바구니를 들고 잡아라."
  중요한 기회에 집중적으로 투자.

여기서 버핏은 가격이 매력적일 때 큰 베팅을 하는 것의 중요성을 강조합니다. 예를들어 애플은 2016년 포트폴리오에 편성된 이후 버크셔 주식 포트폴리오의 50% 이상을 차지하게 되었습니다.

• "평생 20번의 투자만 가능하다면, 더 신중하게 투자할 것이다."
  최고의 기회를 선별하라는 의미.

이 조언은 구매하기 전에 투자에 대해 신중하게 생각하는 것의 중요성을 강조합니다. 버핏은 대부분의 투자자가 인생에서 20번만 투자할 수 있다면 최고의 기회에 집중하고 발생했을 때 많은 투자를 해야 하기 때문에 더 나은 결과를 얻을 수 있다고 생각합니다.

• "행동이 아닌 옳은 선택이 수익을 만든다."
  과도한 매매를 피하고 본질에 충실하라.

불필요한 수수료 또는 세금이 발생하는 매매는 가능하면 하지 않습니다. 

• "자신만의 기준을 가지고 살아라."
  남들의 평가보다 자신의 기준에 따라 행동하라는 충고.

이 조언은 자신만의 방식으로 삶을 살고 다른 사람들이 자신에 대해 어떻게 생각하는지에 대해 너무 걱정하지 않는 것이 얼마나 중요한지 보여줍니다. 또한 자신의 재무 목표에 대해 생각하고 다른 사람이 자신보다 잘하고 있는지 걱정하지 않는 것이 투자자로서도 도움이 될 수 있습니다.

• "10년 동안 시장이 닫혀도 보유하고 싶은 자산에 투자하라."
  주식은 실질적인 비즈니스 소유라는 점을 명심하고 장기적으로 투자하라는 조언.

버핏은 오랫동안 장기 투자자로서의 이점을 강조해 왔지만, 이 조언은 주가가 매일 어떻게 움직이는지보다는 소유하고 있는 비즈니스에 집중하는 것이 중요하다는 점을 강조합니다.

많은 투자자가 주식을 매수할 때 작은 이익을 위해 빠르게 매도하거나 가격이 일정 금액 하락하면 주식을 손절매하는 거래 마인드를 가지고 있습니다. 하지만 합리적인 투자자라면 전체 비즈니스를 사고파는 데 이러한 접근 방식을 취하지 않을 것입니다. 주식을 매수할 때는 실제 비즈니스의 소유 지분을 매수하는 것이라는 점을 항상 기억하세요.

부자아빠 가난한아빠 책 시리즈를 기반으로 한 브랜드의 창시자인 로버트 기요사키는 기업가, 투자자, 재무 평론가 및 라디오 진행자이기도 합니다.

여기서 그의 책에서 발췌한 최고의 핵심 중 일부를 선별했습니다.

“당신이 '완벽한' 준비가 되기를 기다리는 사람이라면 오랫동안 기다릴 수도 있습니다. 여행을 시작하기 전에 모든 신호등이 5마일 동안 녹색이 될 때까지 기다리는 것과 같습니다.”

"종종 현실 세계에서 앞서가는 것은 똑똑한 사람이 아니라 대담한 사람입니다."

“세계에서 가장 부유한 사람들은 네트워크를 찾고 구축합니다. 다른 사람들은 모두 일자리를 찾습니다.”

"상황이 나쁠 때 진정한 기업가가 등장합니다."

“실패를 피하면 성공도 피한다.”

“비평가는 당신을 더 강하게 만들 뿐이다. 그들이 피드백으로 말하는 것을 살펴봐야 합니다. 때로는 피드백이 도움이 되기도 하고, 때로는 방해가 될 수 있는 소음에 불과하기도 합니다.”

“대부분의 사람들이 기업가가 되었을 때 깨닫지 못하는 것은 그것이 결코 끝나지 않는다는 것입니다. 연중무휴입니다.”

“좋은 스승을 찾으셔야 합니다. 기계공이 되고 싶다면 기계공들과 어울리십시오.”

"저는 성공의 한 가지 열쇠는 진실을 받아들이는 것이라고 믿습니다. 그것이 어떻게 말하든지 간에 말입니다."

“그만두는 것이 가장 쉬운 일입니다.”

"모든 문제 안에는 기회가 있습니다."

"두려움과 의심을 직시하면 새로운 세계가 열릴 것입니다."

“나는 타고난 기업가로 태어나지 않았습니다. 훈련을 받아야 했어요.”

“때때로 가장 어려운 일은 팀을 신뢰하는 것입니다. 꽤 여러 번 다시 배워야 했던 교훈입니다.”

"성공은 정지 신호가 아닙니다."

"대부분의 기업은 제품이 가장 중요하다고 생각하지만 훌륭한 리더십, 미션 및 높은 수준의 결과를 제공하는 팀이 없으면 최고의 제품도 회사를 성공으로 이끌 수 없습니다."

—Robert T. Kiyosaki, 기업가, 작가, 투자자

왜 그렇게 많은 사람들이 워렌 버핏의 명언을 통해 투자 영감을 찾을까요?

사업 천재인 버핏은 겨우 11살 때 첫 주식을 샀습니다. 그 후 그는 아직 십대였을 때 지역 상점에서 핀볼 기계를 구입하고 설치했습니다.

투자자들은 버핏이 "오마하의 현인"이라는 별명을 얻었을 정도로 그의 조언에 귀를 기울입니다.

실제로, 시장에 대한 그의 현자적인 관점은 "워렌 버핏의 명언"이 오늘날 온라인 자산 관리 업계에서 가장 많이 검색되는 문구 중 하나일 정도로 수요가 많습니다.

워렌 버핏의 명언은 재미있고 간결하기에 쉽게 이해할 수 있을 것 입니다.

1. 워렌 버핏의 가장 중요한 명언: “규칙 1번은 절대 돈을 잃지 말라. 규칙 2번은 규칙 1번을 절대 잊지 말라.”

워렌 버핏의 골든룰이라고도 알려진 이 명언은 그의 투자 철학의 토대를 마련합니다. 본질적으로 버핏이 말하는 것은 원금 보전이 모든 투자자가 돈을 시장에 투입하기로 결정할 때 최우선 순위가 되어야 한다는 것입니다.

즉, 합리적으로 투자하십시오.

그러나 버핏조차 이 규칙을 잘 지키지 못하였습니다.

버핏은 평생 동안 많은 투자를 실패했습니다.. 아이러니하게도 그는 버크셔 헤서웨이에 대한 투자를 가장 큰 후회 중 하나로 꼽기도 합니다. (당시 경영진과의 불화로 회사 주식을 사들이기 시작한 것은 상당히 비합리적이기 때문이다.)

가장 중요한 요점은 "오마하의 현인"조차도 인간이라는 것 입니다.

2. "누군가 오래 전에 나무를 심었기 때문에 오늘날 누군가 그늘에 앉을 수 있다."

이 명언은 워렌 버핏의 장기 투자 정신의 기본 기둥을 형성합니다. 그가 여기서 말하는 것은 인생에서 투자와 마찬가지로 대상의 거시적 방향에 대해 생각해야 한다는 것입니다.

나무가 자라는 데는 시간이 걸리므로 대부분의 현명한 투자도 시간을 필요로 합니다. 투자를 일찍 시작하고 인내심을 갖고 돈이 자라날 수 있도록 하십시오.

3. “10년을 보유할 주식이 아니라면 단 10분도 보유할 생각을 하지 말라.”

워렌 버핏이 패시브 펀드와 액티브 펀드에  접근하는 방법에 대한 최고의 조언을 하기에 이 명언을 좋아합니다.

뱅가드 그룹의 설립자인 잭 보글과 같은 장기 투자자의 전설과 함께 버핏은 우리가 투자를 현명하게 선택하고 진정한 보상을 보고 싶다면 장기적으로 투자를 유지할 준비가 되어 있어야 한다고 촉구합니다.

이 명언에서 그는 근본적인 장기 성장 대신 시세차익을 찾아 시장을 샅샅이 뒤지는 것을 선호하는 데이 트레이더의 감정적 삶과 명확한 구분을 설정합니다.

버핏은 현명한 투자자라면 회사의 강점과 약점을 기준으로 주식을 평가하고 해당 산업 내에서 얻을 수 있는 장기적인 이점(즉, 펀더멘털)을 찾아야 한다고 설교합니다. 이 명언은 또한 이전 두 명언과 함께 하여 인내와 합리적인 행동의 철학을 강조합니다.

4. “버크셔는 주식을 영원히 보유하고자 합니다.”

버핏이 주식을 10년 동안 보유할 생각이 없다면 10분도 보유하지 말라고 설명했을 때, 사실 우리는 말 그대로 받아들여서는 안 됩니다. 그는 최대 10년을 보유하고자 하는 것이 아닙니다.

오히려 장기적으로 보유할 의사가 없다면 단기적으로 주식을 보유해서는 안 된다는 점이 포인트입니다. 사실 버핏은 주식을 "영원히" 보유하는 것을 선호합니다. 이는 장기적으로 집중하라는 단호한 표현입니다.

이 문장의 의미는 워렌 버핏이 수년 동안 보유할 가치가 있는 주식을 찾으려고 한다는 것입니다. 주식의 단기적 기회에 초점을 맞추는 대신, 그는 시장에서 혁신하고, 기업의 해자를 구축하고, 지속적으로 수익성을 높일 수 있는 회사의 능력과 같은 펀더멘털을 고려합니다.

이 명언은 특히 장기 투자자에게 하는 말 입니다.

ETF의 단기 변동에 대해 잠을 설치는 대신 장기적인 잠재력과 펀더멘털에 집중해야 합니다. 다각화가 충분히 잘 되어 있는지, 비용 비율이 낮은지, 모닝스타 리서치(ETF평가리서치기업)는 ETF를 어떻게 평가하는지, ETF 제공업체를 신뢰할 수 있는지, 유동성이 충분한지, 기본 지수를 얼마나 잘 추적하는지 등

하지만 버핏이 일단 주식을 사면 절대 팔지 않는다는 의미는 아닙니다.

작년에 버핏은 화이자, 유나이티드 항공, 코스트코, JP모건 체이스 등 15개 회사를 매도하였습니다.. 그는 또한 22개의 다른 회사에 대한 비중을 축소하였습니다.

따라서 그가 가장 좋아하는 보유 기간은 "영구"이지만 회사의 펀더멘털을 더 이상 믿지 않을 때 매도합니다.

버핏과 시장 시간을 측정하는 다른 사람들의 차이점은 매도 사유입니다. 단기 변동성보다는 펀더멘털의 변화(또는 더 나은 펀더멘털을 가진 다른 회사를 구매하기 위해)입니다.

버핏의 말을 빌리자면 "투자란 좋은 시기에 좋은 주식을 골라서 좋은 회사로 남아 있는 한 그 주식을 보유하는 것"이다.

5. "주가를 지불하고, 기업가치를 얻어라."

이 명언은 "가치 투자자" 접근 방식의 핵심을 찌르고 버핏이 어떻게 재산을 모았는지에 대한 비밀을 드러냅니다.

버핏은 하버드에서 거절당한 후 콜롬비아 경영대학원에서 학사 학위를 취득했습니다. 그가 오늘날 "월스트리트의 학장"으로 알려진 벤자민 그레이엄 밑에서 공부한 곳입니다. 버핏은 가치 투자 철학을 제시한 그레이엄의 대표작인 현명한 투자자의 영향을 많이 받았습니다.

본질적으로 가치 투자자들은 시장에서 크게 할인된 주가를 찾고 있습니다. 저렴한 가격에 판매되는 훌륭한 회사보다 더 좋은 거래는 없습니다. 가치 투자에 성공하려면 저평가된 회사를 발견하여 훌륭한 투자 기회를 얻기 위해 회사에 대해 더 많이 배우려는 열정이 있어야 합니다.

6. "좋은 기업을 적당한 가격에 사는 것이 적당한 회사를 좋은 가격에 사는 것보다 훨씬 낫습니다."

워렌 버핏의 가치 투자를 잘못 해석하는 한 가지 방법은 주식을 사는 유일한 기준은 저평가되어야 한다고 가정하는 것입니다.

이 명언은 그 오해를 바로잡기 위한 것입니다.

펀더멘털이 좋지 않아 저평가된 기업이 많습니다. 저평가된 것이 주식이 좋은 매수라는 모든 것을 알려주는 신호는 아닙니다. 오히려 투자자의 주된 임무는 주식이 좋은 펀더멘탈을 가지고 있는지, 즉 회사가 훌륭한지 고려하는 것입니다.

회사가 훌륭하다고 믿을 때만 저평가 또는 과대평가 여부를 고려해야 합니다.

ETF의 경우 이것은 가격과 비용 비율이 유일한 중요한 고려 사항이 아님을 의미합니다. 제공하는 다각화의 종류, ETF 공급자의 신뢰성, ETF의 유동성(평균 거래량), 지수를 얼마나 잘 추적하는지, 머닝스타 리서치가 부여하는 등급을 고려해야 합니다.

좋은 가격과 낮은 비용 비율이 중요하지만 고려해야 할 유일한 요소는 아닙니다.

7. “투자자에게 가장 중요한 자질은 지성이 아니라 기질이다.”

훈련된 투자자는 시장 변동이 정상적이며 인내심이 보상된다는 것을 배웠기 때문에 부유한 해집니다.

인간은 본질적으로 비합리적인 존재이며 시장이 자신에게 불리하게 작용한다고 생각할 때 종종 거래를 하고 싶은 유혹을 받습니다. 반대로 시장을 주시하지 않는 법을 배우는 것은 성미가 좋은 투자자입니다. 이것은 궁극적으로 장기적으로 가장 많은 보상을 거두게 되는 사람입니다.

버핏은 더 많은 부를 쌓기 위해 반드시 다른 투자자보다 더 똑똑할 필요는 없으며, 오히려 시장의 비합리성에 대한 반응을 더 잘 통제할 수 있어야 한다고 격찬합니다.

"로켓 과학자가 될 필요는 없습니다." 버핏은 말합니다. "투자는 IQ가 160인 사람이 IQ가 130인 사람을 이기는 게임이 아닙니다."

8. "위험은 당신이 무엇을 하고 있는지 알지 못하는 데서 온다."

약간의 공부가 많은 위험을 줄일 수 있습니다. 버핏은 우리가 공부하고 공부하고 또 공부해야 한다고 상기시켜 줍니다.

그러나 이 조언은 종종 잊혀질 수 있으며, 특히 투자자가 어느 정도 성공을 거둔 후에는 더욱 그렇습니다. 긍정적인 피드백은 투자자에게 오해의 소지가 있고 실제로 위험할 수 있습니다.

투자 규칙을 연구하고, ETF에 투자해야 하는 이유를 결정하기 전에 보유 종목을 연구하고, 과거 데이터의 교훈을 배우십시오. 이 모든 것은 시장에 대한 이해를 높이고 참여 시 위험을 줄이는 중요한 요소입니다.

9. "이해할 수 없는 사업에는 절대 투자하지 마십시오."

사람들이 투자할 때 돈을 잃는 주된 이유는 그들이 이해하지 못하는 자산이나 사업에 투자하기 때문입니다.

대부분의 경우, 그들은 가족, 친구 또는 그러한 자산이나 사업으로 수백만 달러를 벌어들인 것으로 추정되는 완전히 낯선 사람의 조언을 기반으로 합니다. 때때로 그들은 특정 자산이나 비즈니스가 유행하고 FOMO(놓칠까 봐 두려워하는 것, 버핏이 탐욕이라고 부르는 것)가 그들로 하여금 편승하도록 강요하기 때문에 그렇게 합니다.

자산(주식, 채권, REIT, ETF, 암호화폐 등)을 구매하기 전에 해당 자산이 어떻게 작동하는지 이해해야 합니다. 가장 중요한 것은 그들이 약속하는 수익 너머를 보고 위험도 고려해야 한다는 것입니다.

트렌디한 투자 자산을 홍보하는 사람들은 당신의 욕심에 호소하기 위해 수익에만 집중합니다. 당신의 첫 번째 임무는 과대 광고를 무시하고 그러한 자산의 기본을 이해하려고 노력하는 것입니다.

자산에 대한 기본 이해(수익률 및 위험)가 있는 경우에만 투자를 시도해야 합니다.

10. "당신이 할 수 있는 가장 중요한 투자는 당신 자신입니다."

지속적으로 투자해야 할 두 가지가 있습니다. 돈을 버는 능력과 돈을 버는 능력이 당신을 위해 일합니다.

당신이 무엇을 하든지 더 잘해서 더 많은 가치를 얻고 수입을 늘릴 수 있습니다.

그러나 하루에 정해진 시간과 몇 년 동안만 일할 수 있지만 돈은 무형이기 때문에 연중무휴 24시간 내내 작동할 수 있습니다.

11. “하나의 소득에 의존하지 마십시오. 두 번째 파이프라인을 만들기 위해 투자하세요.”

인생에서 우리는 결코 단일 수입원에 의존해서는 안 됩니다. 투자는 가장 중요한 두 번째 수입원을 창출할 수 있는 검증된 길을 열어줍니다.

12. “다른 사람들이 탐욕스러울 때 두려워하십시오. 다른 사람들이 두려워할 때 욕심을 내십시오.”

인간은 선천적으로 비합리적입니다. 

시장 반대하는 방법을 합리적으로 학습함으로써 우리는 군중 심리를 따라 주식에 투자하려는 충동과 싸우는 것이 성과를 거둘 것임을 배웁니다. 한편, 추세에 저항하면 종종 재앙적인 결과물로 이어집니다.

이 탐욕과 싸우고 "부자가 되는" 가장 좋은 방법은 장기적으로 생각하고 저축, 퇴직 계획 또는 기타 투자 계획에 가능한 한 빨리 투자를 시작하는 것입니다.

13. “아무리 큰 재능이나 노력이 있더라도 어떤 일에는 시간이 걸립니다. 9명의 여성을 임신시켜 한 달 안에 아기를 낳을 수는 없습니다.”

버핏이 가장 자주 인용하는 문구 중 하나인 오마하의 현인은 우리에게 일을 서두를 수 없다는 것을 이해하도록 지시하고 있습니다. 성공적인 '빨리 부자가 되는' 계획 같은 것은 없습니다. 아기와 같은 투자는 성장하는 데 항상 어느정도 시간이 걸립니다.

실제로 주식 시장에 성급하게 투자하면 힘들게 번 재산에 득보다 실이 더 많습니다.

최선의 선택은 항상 숨을 고르고, 인내심을 갖고, 조사하고, 필요할 때 전문가 재정 지침을 찾으십시오.

14. “오늘날 현금 등가물을 보유한 사람들은 편안함을 느낍니다. 그렇게 해서는 안 됩니다. 그들은 사실상 아무것도 지불하지 않고 가치가 하락할 것이 확실한 끔찍한 장기 자산을 선택했습니다.”

주식 시장은 위협적일 수 있습니다. 두려움-탐욕 주기에 대해 불행하게도 이미 안면이 있는 경우 특히 그렇습니다. 일부 사람들이 여전히 현금 보유를 선호하는 것은 놀라운 일이 아닙니다.

현금은 당신이 가질 수 있는 최악의 자산입니다. 투자하지 않음으로써 인플레이션으로 인해 평가절하되는 감가상각 자산을 유지하게 됩니다.

인플레이션에 맞서기 위해 우리는 시간이 지남에 따라 우리의 부를 계속 성장시킬 수 있는 방법을 찾아야 합니다. 오늘날 이를 수행하는 가장 좋은 방법은 투자를 자동화하는 것입니다. 자세한 내용을 알고 싶은 분들은 재무전문가과 이야기를 나눈 후 처음부터 투자 포트폴리오를 구축하는 것으로 시작할 수 있습니다.

15. “우리는 내일의 의무를 이행하기 위해 타인의 도움에 의존하고 싶지 않습니다. 부득이한 선택을 할 때, 나는 하룻밤의 잠도 부수적인 기회와 맞바꾸지 않을 것입니다.”

워렌 버핏은 현금 및 현금 등가물이 투자로서 끔찍하다고 생각하지만, 미래의 의무를 이행할 수 있도록 일종의 보호 수단으로 현금을 보유하고 싶어합니다.

버핏은 지속적인 요구 사항을 충족하고 과잉 투자를 피하기 위해 충분한 현금을 보유하는 것을 선호합니다.

여기에서 개인 투자자를 위한 교훈은 긴급 상황이 발생할 때 당신을 보호할 비상 자금이 있어야 한다는 것입니다.

비상 자금이 없으면 긴급 상황에 대처하기 위해 투자를 매각해야 할 수도 있습니다. 그 투자를 손실에 팔아야 한다는 사실 외에도 복리(기회 비용)를 통해 그 돈을 계속 늘릴 수 있는 기회를 놓치게 됩니다. 또는 낯선 사람에게 의존하여 구제를 받거나 비싼 이자로 빚을 지게 될 수도 있습니다.

위와 같은 상황을 피하기 위해서는 3~6개월분의 생활비를 비상금으로 적금이나 MMF통장에 넣어 두는 것이 좋습니다. 그 후에는 시장에 모든 돈을 투자할 수 있습니다.

이러한 보안을 통해 예상치 못한 긴급 상황으로 인해 잠을 설칠 기회가 줄어들거나 다른 사람(친구이든 낯선 사람이든)의 선의에 의존할 가능성이 줄어듭니다.

16. "내일 더 좋은 것을 찾을 수 있을 것이라고 생각하기 때문에 오늘 매력적인 것을 포기하지 마십시오."

가까이에 있는 새 한 마리가 덤불 속에서 두 마리의 가치가 있다고 그들은 말합니다.

미래에 대한 더 나은 투자를 기대하면서 좋은 투자를 지나치는 것은 좋지 않은 선택입니다.

버핏의 충고는 주식이 당신에게 중요한 조건을 만족시키면 미래에 더 나은 주식이 나올 것이라는 희망으로 그것을 버리지 말라는 것 입니다.

이 조언은 투자자가 언제 시장에 진입해야 하는지에 대한 질문에도 적용됩니다. 

장기 투자를 할 때는 시장에 진입하는 시간보다 시장에서 소비하는 시간이 더 중요한 것이 사실입니다. 연구에 따르면 시장은 하락하는 것보다 상승하는 것이 더 많으며 시장에 머무는 시간이 길수록 위험이 줄어듭니다.

반면에 시장에서 더 많은 시간을 보낼수록 더 많은 돈을 복리 수익으로 얻을 수 있습니다.

따라서 더 나은 시기를 기다리기보다는 일시금으로 돈을 투자하고 장기적으로 성장하는 것을 지켜보십시오.

17. “예측은 예보관에 대해 많은 것을 알려줄 수 있습니다. 그들은 미래에 대해 아무 말도 하지 않습니다.”

어떤 투자 전문가나 고문도 미래를 알지 못합니다. 미래에 주식 시장이 어떻게 작동할지에 대한 예측은 그저 예측일 뿐입니다.

순전히 시장 예측에 근거하여 시장 타이밍을 잡고 투자 결정을 내리는 것은 좋은 전략이 아닙니다.

버핏은 시장을 예측하는 대신 시장이 저평가하고 있는 좋은 펀더멘털을 가진 기업을 식별하는 데 집중하는 것을 선호합니다. 펀더멘털이 변하지 않는 한 그는 그런 주식을 장기적으로 보유할 것이다.

펀더멘털에 대한 집중과 장기적 투자의 결합은 또한 투자 "전문가"의 모든 예측을 읽어야 하는 감정변화로부터 당신을 구할 것입니다.

18. "월스트리트 사람들이 높은 수수료를 부과하여 수조 달러를 관리할 때, 일반적으로 고객이 아니라 엄청난 이익을 거두는 것은 기업이 될 것입니다."

투자전문가에게 지불하는 수수료와 순수익 사이에는 반비례 관계가 있습니다. 수수료가 높을수록 순수익률은 낮아집니다.

워렌 버핏은 투자자의 돈을 관리하기 위해 높은 수수료를 부과하는 뮤추얼 펀드를 좋아하지 않았습니다. 그의 우려는 이러한 뮤추얼 펀드가 종종 시장을 능가하지 못하는 경우가 많다는 점을 감안할 때 훨씬 더 이해할 수 있습니다. 이것이 그들이 애초에 높은 수수료를 부과하는 주된 이유입니다.

워렌이 개인 투자자들이 저비용 인덱스 펀드에 투자하는 것이 더 낫다고 조언하고 심지어 자신의 배우자에게 재산의 90%를 S&P 500에 투자하도록 지시하는 것도 놀라운 일이 아닙니다.

이러한 저비용 패시브 펀드는 더 저렴하고 지수를 능가하려고 시도하기보다는 지수를 추적합니다.

19. "자본을 투자 할 수 있는 가장 좋은 기회는 상황이 나빠질 때입니다."

시장이 하락할 때 모두가 두려워하고 새로운 기회를 찾는 대신; 그들은 투자를 패닉 매도합니다.

버핏은 전반적인 시장 하락은 그러한 주식이 강세장일 때보다 훨씬 더 저평가되었음을 의미하기 때문에 시장 침체가 저평가된 좋은 회사를 찾기에 가장 좋은 시기라고 믿습니다.

패시브 투자자에게도 좋은 조언입니다.

시장 침체기는 다양한 ETF 포트폴리오에 더 많은 자금을 투자하기에 좋은 시기입니다. ETF를 더 저렴하게 구매하면 전체 포트폴리오 수익률이 높아집니다.

돈이 있을 때 언제든지 투자해야 하지만, 현재 시장 상황에 관계없이 시장 침체는 그시장에서 빠져나가기보다는 투자를 두 배로 늘릴 수 있는 좋은 기회입니다.

20. "지하철을 타는 사람에게 조언을 듣기 위해 롤스로이스를 타는 곳은 월스트리트뿐이다."

재정적 조언을 받거나 누군가에게 돈을 맡기기 전에 그들이 필요한 지식, 경험 및 돈에 대한 성공을 가지고 있는지 확인해야 합니다. 

출처 : https://www.sarwa.co/blog/warren-buffett-quotes

2023.01.14 - [재테크/투자철학] - 워렌 버핏과 피터 린치의 공통점 1 가지

전통적인 형태의 경제학(Economics)는 인간의 합리성을 전제로 한다. 

한정된 자원을 가진 소비자들은 기대효용 극대화라는 기준을 통해 자신에게 가장 이익이 되는 선택을 하게 된다.

그렇기에 전통경제학에서는 모든 경제활동을 합리적 선택의 결과물 이라고 판단한다.

비싸지면 수요가 낮아지고 수요가 적어지면 가격이 떨어지고 가격이 떨어지면 공급이 줄어들고 다시 수요가 공급을 초과하고.. 이러한 형태가 전통경제학이다.

반면에 행동경제학에서는 소비자가 합리적으로 선택한다는 것에 대하여 의문을 제기한다. 

현실세계에서 개인은 기대효용 극대화를 달성하는 선택을 하지 못하고 편견과 휴리스틱에 의해 오류를 지닌 의사결정을 한다.

대표적인 형태가 복권이다.

국내 복권의 환급률은 50~60%에 불과하다.

1,000원짜리 복권을 사면 기대수익이 500~600원이 된다는 뜻이다.

전통경제학에 따르면 복권은 단 한장도 팔릴 수 가 없다.

그럼에도 불구하고 왜 나는 금요일 저녁에 퇴근하며 복권을 구매하는가.

이는 효용이론으로 설명이 된다.

효용이론(Utility theory)란 개별 소비자의 선택에 있어 불확실성이 존재하는 경우가 있는데 이는 개개인의 상품에 대한 주관적 만족도가 다르기 때문이다.

각각의 사람들이 다른 만족도를 가지기 때문에 기댓값도 천차만별이 된다.

복권을 구매하였을때 개개인이 느끼는 만족감의 차이가 저 형편없는 환급율과 곱해지고나면 황금티켓이 된다.

또한 개개인은 위험(Risk)에 대한 태도가 다르다.

크게 세 가지 형태로 나눌 수 있다.

위험회피적 성향, 위험중립적 성향 그리고 위험선호적 성향이다.

위험회피적 성향은 불확실성이 내포된 도박보다는 확실한 소득을 선호한다.

반면 위험선호적 성향은 확실한 소득보다는 불확실성이 내포된 도박을 선호한다.

이러한 위험에 대한 개개인의 태도도 계수로 곱해지며 로또를 1,000원어치 사는 순간 500원의 가치를 가진 종이로 돌려받게 되지만, 개인의 만족도와 위험에 대한 태도가 더해지며 또 다른 가치와 만족감을 창출하게 된다.

글을 쓰는 오늘은 토요일 오후다.

비합리적인 선택을 하러 오늘도 나는 복권판매점을 향한다.

역시 똑똑한 사람들은 메타 인지가 된다.

메타 인지란 스스로를 3인칭으로 두고 판단하는 것이다.

자기 자신의 능력의 수준을 스스로 판단하는 척도가 된다.

이를테면 학생이 공부를 한다.

내가 무엇을 잘 알고 무엇을 모르는지 구분하지 못한다면 성적이 오르지 않는다.

천재 혹은 고성과자에게서 나타나는 가장 큰 특징 중 하나가 메타 인지다.


저 두 사람이 거시경제를 몰라서, 시황뉴스를 볼 줄 몰라서 투자에 반영을 안 하는 것일까.

그것이 아니고 거시경제 예측을 통해 투자에 반영하여 행동하는 것이 얼마나 어려운 것인지 잘 알기 때문에 저 투자의 귀재들은 감히 예측하지 않는 것이다.

단순히 예측만 하는 것은 쉽다.

축구경기를 보며 "3대 2로 어느 팀이 이길 것 같아!"는 어렵지 않다.

하지만 수천만 원, 수억 원을 그 결과에 투자해야 한다면?

거시경제 분석을 통해 미래예측하는 것은 완전히 시간낭비다.

저런 고수들도 거시경제 예측이나 시황분석을 통해 미래를 예단하지 않는다.

할 수 있는 것과 할 수 없는 것을 구분하고 행동하자.

행동하지 않는 분석과 적중하지 못하는 분석은 시간낭비다.


덧 붙여 말하자면 본인 계좌와 수익률 오픈도 못하면서 시황분석만 해대는 유튜버들.. 그들 영상을 시청하는 것은 완전히 시간낭비다.

그 사람들 영상 1년 전 6개월 전 영상 한번 봐라.

맞춘 게 있나 없나...

유튜브 조회수로 먹고사는 경제유튜버들의 조언에 당신의 계좌 수익률을 맡기지 마라.

유튜버는 그냥 유튜버다.

계좌 까는 놈만 믿어라.

내 생각에는 차라리 손해 보는 계좌도 보여주는 스캘퍼, 코인선물 유튜버들이 백배는 유익하다.

교훈이 있지 않은가

우리는 TV의 주식방송이나 애널리스트들의 기업리포트 혹은 유튜브를 통해 전문가들의 시장예측 혹은 종목에 대한 주가 방향예측을 듣곤 한다. 좋든 싫든 시장에 몸을 담고 있는 한 피할 수 없는 잡음 중 하나인데, 막상 듣고나면 솔깃해지는 것은 사실이다. 전문가라고 하니 괜히 나보다 더 예측을 잘 할 수 있을 것 같고 그들의 의견대로 하면 큰 돈을 벌 수 있을 것 같기도 하다. 과연 실제로 그럴까. 전문가는 어느정도로 신뢰 할 수 있을까.

기준점과 조정(anchoring and adjustment)라는 개념은 노벨경제학 수상자인 다니얼 카네먼이 주장한 휴리스틱의 일종이다. 우리가 불확실한 무언가를 예측할 때는 처음에 어떤 기준점(Anchor)을 정한 뒤 그 주변값에서 조정을 통해 최종적인 예측치를 확정한다는 것이다.

*휴리스틱이란 우리가 신속한 결정을 위해 반자동적으로 행하는 일련의 행동을 말한다. 대표적인 것이 샤워할 때 몸을 닦는 순서를 예시로 들 수 있겠다. 사람들은 샤워할 때 무엇을 먼저 할 지 고민하지 않고 각자의 순서를 정해두고 자연스럽게 행한다. 

적정주가 수준은 대표적인 불확실한 예측이다. 해당 회사의 주가가 특정 시점까지 어느정도 움직이게 될 것이라는 것은 아무도 모른다. 재무관리 전문가 로버트 실러에 따르면 주가는 기업의 근원가치인 펀더먼탈에 따라 결정되는 것으로 알려져 있지만 막상 투자자는 적정 주가 수준을 파악하는데 있어 얼마간의 기준점을 단서로 판단한다는 것 이다. 이는 투자자마다 (혹은 전문가 마다) 각기 다른 기준점을 활용 할 수 있는데 대표적인 것이 KOSPI, KOSDAQ, NASDAQ 등의 종합지수나 최근 해당 기업의 주가 혹은 수익률 등을 근거로 판단 할 수 밖에 없다는 것이다.

우리 같은 아마추어 투자자 뿐만 아니라 전문가들도 이러한 기준점 효과에 휘둘릴 수 밖에 없다. 이를 보여주는 재미있는 실험이 있다.

판사를 두 그룹으로 나누고 동일한 사건을 판결하게 하였다. 한 그룹의 판사에게는 검사가 징역 34개월을 구형한다. 나머지 한 그룹에게는 징역 12개월을 구형한다. 검사의 구형기간은 다르지만 두 사건은 같기 때문에 비슷한 수준의 판결이 나와야함에도 불구하고 두 그룹의 구형량은 무려 8개월이나 차이가 났다.

이러한 기준점에 영향을 받지 않을 것 같은 재판정의 판사들도 기준점 효과의 영향을 받는다.

결국 주식에 대한 전문가들도 자신을 제외한 나머지 전문가들에게 영향을 받는다.

현재의 주가(사실 현재의 주가는 미래의 주가와 하등 연관이 없다.), 기업리포트의 목표가 등의 잡음에 우리는 투자를 휘둘린다. 이것을 호재라고 떠들어대고 또는 악재라고 떠들어댄다. 항상 스스로 판단하고 책임지는 힘을 키우자. 책임지기 싫어하는 사람은 투자에서 성공할 수 없다.

이러한 잡음을 피하고 현명한 판단을 하기 위해 워랜 버핏은 시끄러운 월스트리트가 아닌 인구 50만의 오마하에서 거주하는가 보다.

참고도서

<행동경제학> 도모노 노리오, 지형출판사

어느 신문사에서 아름다운 미인 100명의 사진을 게제하면서 현상 응모를 하였다.

"미인 100명 중 가장 많은 사람이 미인이라고 투표한 후보자를 선택하는 사람에게 상금을 드리겠습니다!"

과연 응모자들은 어떤 사고방식으로 선택을 하게 될까?

위 이야기는 경제학자 케인즈의 <고용, 이자 및 화폐의 일반 이론>이라는 책에서 나온 가상의 문제이다.

케인즈는 응모자들이 스스로 가장 아름답다고 생각하는 사람이 아닌, 다른 사람들이 가장 미인이라고 꼽을 것으로 여겨지는 사람을 뽑을 것 이라고 주장했다.

이는 주식시장에서의 투자자들의 행동패턴을 잘 보여준다. 많은 투자자들이 자신이 좋다고 생각하는 기업이 아닌 다수가 구매할 것으로 여겨지는 주식을 구매한다. 비합리적인 선택이지만 결과적으로는 다수가 오를거라고 추측한 주식은 상승하기 때문에 재미있게도 주가는 실제로 상승한다.

미인투표게임은 전문가들도 쉽게 피해가지 못하는 인간 본연의 비합리적인 행동이다. 그렇기에 우량한 기업을 저렴한 가격에 매수할 수 있는 좋은 기회가 시장에는 형성된다.

참고자료
도모노 노리오 <행동경제학>, 지형출판사